前文《要足够努力，才有机会知道自己放弃的成本是什么》介绍了经济学中成本的概念。其核心是机会问题。在这里不赘述。今天聊盈利和亏损。在经济学中，这两个已经非常日常的概念还是会有很多持续的讨论和解读，能给我们带来不少认识周边世界的启发。

第一部分，商业上的盈利究竟是什么？

在传统经济学理念中，盈利是指利润弥补经营、资金等成本后的净资产。盈利同时是：可以给收益人分出的最大资产。

在加密货币领域，由于存在挖矿和发币行为，这个概念有所改变。挖矿也好，发币也好，本质上都是印钞。这让收益人可以获得的最大资产超出了盈利范围，也可以说，印钞是一种新的盈利方式。

印钞不同于庞氏骗局。庞氏骗局是用后来人的本金支付给早入局的人作为收益，它在逻辑上就是零和的。印钞的本质是用共识创造更大的财富规模。

第二部分，亏损与盈利。

盈利的反面概念是亏损。是指企业在一定时期内发生的净损失。

通常意义上讲的亏损有政策性亏损和经营性亏损两种情况：

1 政策性亏损是指某些商品的销价低于进价，或进销持平，或销价略高于进价，但不足以抵偿流通费用，而发生的计划内亏损。这种亏损常见于国企央企，他们提供的产品可能牵扯到社会基本福利、社会的基础经济设施等。为了提升全社会效率，国家会对这些领域补贴。

2 经营性亏损是指企业由于经营管理不善而发生的亏损。

在政策性亏损和经营性亏损之外，经济学界还把寻租视作一种“社会亏损”。

先来说说什么是“租”：租是对广义资产的付费。亦或表达成基于经济权力而产生的超额利润。

这里的资产和经济权力既包含有形资产，如房产、矿产。比如说房产的租，就是指一套房子可以用来自住，这样没有收益，也可以用来出租获得1000元，那么，这1000元就是这套房子的租。

又包含无形资产，如牌照、影响力。比如一个有交易技能的人，他可以去当保安，年收入60000，也可以去从事交易，年收入60万，那么其中差值的540000就是他交易技能的租。

租衍生出了更重要的经济学概念——寻租。

“寻租”专指在没有从事生产的情况下，为垄断社会资源或维持垄断地位，从而得到垄断利润所从事的一种非生产性活动。寻租的程度可以解释为什么有些国家的老百姓非常忙碌，但是却非常贫穷。

举个例子，生产型的工作如研发新技术、生产产品、提供服务，是增加社会财富。而一个年轻人花了十年青春在官僚机构里谋了个闲差，又用这个闲差的权力来牟利，这个行为就可能消耗了社会财富。

当企业想从这个人手中申请一项价值100元的优惠政策时，张三愿意为之付出50元，李四愿意付出60元，直到王五愿意付出90元成功拿到优惠政策，这时候这100元优惠政策的社会总成本是50+60+90，总计200元。成本和政策优惠之间的差额，就是寻租的社会亏损。

第三部分，成本与盈亏

1成本不是价格的决定因素，没有一个人会因为成本增加而愿意付出高价。

比特币价格降到挖矿成本之下的情况历史上有过多次。圈内人会把挖矿成本价作为一个重要的考量因素。这有时候会给新人误导。以为是成本在托住价格。但真相是，比特币的硬核拥护者中有大量是矿工。他们会用资本效率最大化的策略来增持比特币。当比特币价格下降到挖矿成本之下，他们便开始买币，而不是挖矿。这个动作，形成了比特币价格底部接近挖矿成本的现实。

比特币的例子引申出供需关系问题。

2 供需关系决定成本。

供需关系的博弈最终形成了买价。买价向上发生作用，决定了成本。

回到比特币的例子，短期看正是因为币价影响着矿机价格，币成本因此产生了变化。长期看，比特币的共识程度决定了有多少人会买币，这影响到了矿工人数和算力，最后反馈到挖币成本上。

3 成本是个难以考量的维度，它与盈亏有强相关性而非决定性。

比特币矿工之间不存在一个普适的成本。有的人高位买十几万一台的矿机，有的人抄底几千元的矿机。有的人电费4毛、有的人电费6毛。成本是个因人因地而不同的概念。这导致成本往往很难准确计算，即使不考虑机会成本。

北京房价建筑成本是五千元，但是其他成本非常高，土地成本通常要占去房价的60%以上，再加上金融成本、管理成本、运营成本，房地产行业其实毛利润不高。近两年真正决定北京房价能否盈利的，是销售速度而不是成本。快速销售可以减少政策不稳定带来的影响，还可以加快资金回笼，降低金融成本，降低风险，从而带来盈利。

第四部分，币本位盈利为什么值的推崇

1 机密货币投资的历史证明了屯比特币是最有效的财富增长手段。相对短线交易来说，一个周期以上的长线屯币等于把自己的成本锁死在上一轮的价格区间。只要看好加密货币行业的大前景，作为大盘标杆和行业信仰的比特币就一定会突破上一轮的高点价格。

2 份额盈利的意义大于价格盈利。最典型的例子是staking类型的币。币本身就是矿机，而份额就是系统内的算力。这也被成为权重。看中长期权重不被稀释，等于是保证住未来赚取现金流的效率。

3 不管是屯比特币，还是锁仓staking代币，都是封锁流动性。上文提到供需关系的博弈最终形成了买价。封锁流动性就是一个社区内部成员调整供应关系的最佳手段。供应减少帮助带来币价上涨，引发更大的关注和共识，然后继续推动币价上涨，以此形成正反馈循环。

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